• ★President Biden haakte af als Democratische kandidaat voor de Amerikaanse verkiezingen in november en maakte zo plaats voor zijn vicepresident, Kamala Harris.
• ★De cijfers van het Amerikaanse bbp in het tweede kwartaal bedroegen dankzij de uitgaven van de consumenten en de investeringen 2,8%, wat hoger was dan verwacht.
• ★De sectorrotatie trof de Amerikaanse aandelen: de Amerikaanse techaandelen daalden, terwijl de Russell-index van de small caps steeg.

Geopolitiek

Verkiezingsdrama in de VS

Nadat hij een moordaanslag had overleefd, ging Donald Trump vooruit in de peilingen. Joe Biden trok zich nadien terug uit de presidentsrace en gaf het stokje door aan de jongere generatie. Vicepresident Kamala Harris lijkt erop uit om Joe Biden te vervangen als de Democratische kandidaat, nu steeds meer vooraanstaande Democraten haar steunen en geld doneren voor haar campagne. Toch gingen sommige markten mee met de 'Trump trade'. De rendementen op langlopende obligaties stegen licht, omdat de koersen daalden in afwachting van een heropflakkering van de inflatie als Trump wordt herkozen. Over het algemeen werden de verkiezingen moeilijker te voorspellen, wat sommigen als "een uiterst wispelturige toestand” omschrijven. 

Centrale banken

Haperende desinflatie

Volgens het oude devies „schiet inflatie als een raket omhoog en komt het als een veertje omlaag”. Na een aantal neerwaartse stappen eerder dit jaar waarschuwde het IMF (Internationaal Monetair Fonds) nu dat het tempo van de desinflatie lijkt af te nemen. Dat zou ertoe kunnen leiden dat de rente “nog langer hoger” blijft. De ECB en de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) hebben de rente in juli allebei ongewijzigd gelaten, hoewel de kans op een renteverlaging bij de Fed in september naar 100% is gestegen. Ondertussen beweerde een woedende Donald Trump dat een renteverlaging in de aanloop naar de verkiezingen in november een duw in de rug van de campagne van de Democraten is.

Technologie

Chips gaan achteruit

De techsector leed onder winstnemingen. Donald Trump zorgde voor een vlucht uit tech door zijn harde woorden tegen de Taiwanese chipgigant TSMC. Chipaandelen daalden in heel Azië, voordat de verkoopgolf oversloeg naar de Amerikaanse en Europese producenten. In een ‘strafmarkt’ kregen aandelen nog meer slaag na tegenvallende kwartaalcijfers van de techleiders. De sterk stijgende AI-kapitaaluitgaven bij Alphabet (moederbedrijf van Google) zetten de negatieve toon, gevolgd door het uitstel van de productlancering voor de zelfrijdende auto’s van Tesla. Een ander lid van de Magnificent 7, Microsoft, gaf zijn zetel als waarnemer in het bestuur van ChatGPT-ontwerper OpenAI op om de bezorgdheid over controles weg te nemen.

Verantwoord beleggen

Repercussies op de markt

Aandelen in bedrijven voor wind- en zonne-energie werden volop verkocht in de nasleep van de aanslag op Donald Trump, omdat de kans op een tweede regering-Trump kortstondig groter werd geacht. Trump had eerder beloofd dat hij alle projecten voor offshore windenergie zou stopzetten op de eerste dag dat hij opnieuw in de Oval Office zou zitten. De aandelen in wapenbedrijven schoten dan weer omhoog. De beslissing van Joe Biden om zich toch niet kandidaat te stellen voor een tweede termijn, zou de dynamiek echter kunnen veranderen, vooral als Kamala Harris klimaatverandering centraal stelt in haar campagne.

• ★De markten zullen in de greep zijn van de speculatie over een renteverlaging in september, nadat Fed-voorzitter Powell aangaf er steeds meer vertrouwen in te hebben dat de inflatie weer richting de doelstelling gaat.
• ★Als reactie op de evolutie in de opiniepeilingen zouden de traders de ‘Trump-trade’-posities vervroegd kunnen beginnen afbouwen want de verkiezingen van november lijken nu al steeds meer op een nek-aan-nekrace uit te draaien.
• ★In Frankrijk begint het proces voor het vormen van een coalitieregering pas na de Olympische Spelen van Parijs want geen enkele partij heeft bij de recente parlementsverkiezingen een volstrekte meerderheid behaald.