• ★De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) stelde de markten tevreden met een forse rentedaling.
• ★OpenAI, dat ChatGPT ontwikkelt, zoekt vers geld bij de grote techbedrijven.
• ★De Indiase aandelenmarkt doet het beter dan de Chinese op vlak van belegbare aandelen.

Monetair beleid

Een onverwacht grote renteverlaging

De Amerikaanse Fed verlaagde haar benchmarkrente met 50 basispunten (bp). Sommigen waren verrast door de omvang van de daling, maar Fed-voorzitter Jay Powell nam de vrees voor een recessie weg door te zeggen dat de Amerikaanse economie zich "in een goede positie" bevindt. De markten reageerden positief op deze zet van de Fed, dat het pad naar een zachte landing van de economie zou moeten effenen. De prognoses van de Fed wijzen voor dit jaar nog op een verdere daling met 50 basispunten, en tegen eind 2025 op nog een daling met 100 basispunten. Verder verlaagde de Europese Centrale Bank de rente, terwijl de kortetermijnrente in China werd verlaagd als onderdeel van een breder pakket om de economie te stimuleren.

Technologie

Meer AI-financiering nodig

OpenAI, de oprichter van ChatGPT, is op zoek naar vers geld. De beoogde kapitaalinjectie bedraagt 5 miljard dollar, wat de totale waarde van OpenAI opdrijft tot 150 miljard dollar. Aan het begin van het jaar was dat 86 miljard dollar. Met de nieuwe waardering zou OpenAI een van de meest gewaardeerde start-ups aller tijden zijn vlak achter SpaceX van Elon Musk. Als blijk van vertrouwen in de toekomst van ChatGPT, zullen waarschijnlijk ook Apple, Nvidia en Microsoft, drie van de grootste bedrijven in de wereld, geldschieters zijn. Hoewel de inkomsten uit OpenAI de kaap van 2 miljard dollar eerder dit jaar al zouden hebben gehaald, wordt er geen winst gemaakt.Daarom vragen sommigen zich af wanneer generatieve AI zich zal terugverdienen.

Opkomende aandelenmarkten

India doet het beter

India heeft China ingehaald in de MSCI ACWI*. Deze aandelenindex volgt de vrij verhandelbare aandelen van 85% van de bedrijven wereldwijd, vandaar zijn bijnaam: ‘belegbare’ MSCI ACWI. De stijging van India naar de 6e positie, met 2,33% van de index, werd gestimuleerd door de verkoop van aandelen en toenemende liquiditeit. Het spreekt voor zich dat de VS, waar de megacaps uit de technologiesector een groot gewicht hebben, de index domineert met een aandeel van ongeveer twee derde. Los daarvan kondigde de Chinese regering een plan aan om de Chinese aandelenmarkt te stimuleren. Dit omvat maatregelen om de inkoop van eigen aandelen te stimuleren. De aandelenkoersen zouden hierdoor kunnen stijgen en dan zou het aantal beschikbare aandelen verder afnemen.

Verantwoord beleggen

Kantelpunt voor elektrische wagens overschreden

In Noorwegen zijn er nu meer elektrische auto’s (EV) op de weg dan auto’s met een verbrandingsmotor (ICE). EV’s zijn goed voor 92% van de huidige verkoop van nieuwe voertuigen. Het land zal de verkoop van auto’s met een verbrandingsmotor tegen het einde van dit jaar volledig verbieden. Ook in China groeit de verkoop van EV's snel en in juli zijn er voor het eerst meer EV's dan ICE's verkocht. In de VS is de stijging van de verkoop van EV's echter tot stilstand gekomen door bezorgdheid over de betaalbaarheid, het gebrek aan infrastructuur en - op korte termijn - een overstap naar hybride voertuigen. In Duitsland daarentegen was de verkoop van elektrische voertuigen in augustus met bijna 70% gedaald ten opzichte van vorig jaar nadat de overheid de financiële stimulansen had teruggeschroefd. De deadline van de EU die de verkoop van nieuwe auto's met verbrandingsmotor vanaf 2035 wil verbieden, komt hierdoor in gevaar.

• ★De klok tikt voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Vicepresident Kamala Harris heeft in landelijke peilingen een voorsprong genomen op Donald Trump. In de zeven swing states, waar de stemmen van het kiescollege de uitslag zullen bepalen, zal het een nek-aan-nekrace worden.
• ★De meeste centrale banken zijn begonnen met hun versoepelingscycli, waarbij de Amerikaanse Fed in september met 50 basispunten een groter dan gebruikelijke verlaging doorgevoerd heeft, maar het verdere pad zal afhankelijk zijn van de gegevens. Brazilië en Japan blijven uitschieters en zouden misschien verdere stappen aankondigen om het monetair beleid te verstrakken.
• ★De aankondigingen van de Amerikaanse economische cijfers zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden, nadat recente cijfers erop wijzen dat de Amerikaanse economie op weg is naar een zachte landing in plaats van een recessie. De banengroei vertraagt, maar blijft positief en de maatstaven voor het consumentenvertrouwen moeten nog sterk dalen.

* Morgan Stanley Capital International All Countries World Index